En un mundo que fuera tal y como se cuenta en los manuales, el valor actual neto de los proyectos, de las empresas, puede calcularse descontando flujos futuros de caja, por ejemplo. Hay más métodos para hacerlo. Esto es lo que, se supone, los inversores deben hacer para tomar sus decisiones de inversión y por eso al vulgo nos cuesta tanto entender las ingentes cantidades que se invierten en base a expectativas de beneficios futuros. Porque no nos salen las cuentas. Como es lógico, hablamos del futuro, por lo que la dosis de incertidumbre resulta inevitable.
Clamorosos han sido los errores de cálculo cometidos. Cuando hablamos de inversiones en empresas "de Internet" a todos nos acaba viniendo a la mente tarde o temprano el nombre de "terra". El temor a una burbuja es una constante en las sucesivas salidas a bolsa que seguimos viendo.
Las burbujas se inflan en base a expectativas. Y las expectativas son tremendas en China. Por eso vemos cosas que exceden bastante nuestra capacidad de entender el normal desarrollo de las cosas. Como LETV una empresa de televisión online que cotizaba en bolsa sin tener licencia para su actividad (la televisión por Internet) y que, de hecho, lo sigue haciendo. ¿Cómo es posible que exista una empresa cotizada operando sin licencia en un sector fuertemente regulado y que haya conseguido cientos de millones de dólares de financiación? En Shanghái, sin ir más lejos, hemos podido ver agresivas campañas publicitarias de esta empresa en el metro o marquesinas de autobús empapeladas con su negocio.
De hecho, soportes publicitarios de exteriores, y en especial la publicidad en ascensores que tanto prolifera en China (gracias sobre todo a Focus Media, empresa que bien merece ser observada de cerca) está dominada por lo general por empresas "de Internet".
El fragor de la batalla estratégica resulta apasionante. Esta misma semana, los anuncios han sido, como en cualquier otra, importantes en el sector del comercio electrónico en China. Taobao ha lanzado un navegador incidiendo en la importancia de la seguridad de ecommerce. 360buy ha empezado a vender billetes de tren. Un servicio que hasta ahora de monopolio público en Internet en China con un servicio gubernamental muy deficiente.
Siguiendo con 360buy, una de las grandes protagonistas hoy en día del desarrollo online de China, está teniendo amargas quejas en relación con el incumplimiento de expectativas en compras grupales, otra de las áreas de fuerte tensión competitiva en la Internet de China. Y se ha publicado que por cada euro de ingresos que consigue esta empresa en Internet, tiene que invertir tres... negocio redondo.
Esta es la locura de la guerra estratégica por el dominio de Internet en China, un mercado que está mucho menos maduro aún que en otros países. Y ante esta locura, el CEO de Amazon en China, empresa que vive con un 2,2% de cuota de mercado a consumidor final en este país (es decir, muy residual), defiende que estamos en una maratón... y no en un sprint.
Estas empresas suelen comunicar lo que les interesa y posiblemente, poco más puede decir en este momento el máximo responsable de una empresa americana que divisa desde su atalaya lo que está sucediendo en el mercado chino.
En Estados Unidos, y en España nos gusta hablar del negocio creado en un garaje. Hoy en día, por lo menos en China, además del garaje acabas necesitando más y más financiación con la que aguantar la fase donde, además de talento, las probabilidades de éxito se miden por la profundidad de los bolsillos. En este sentido, y sin ser tan diferente del resto del mundo, las batallas de alto nivel por lograr cuotas significativas del mercado de Internet en China son así de prosaicas. Por eso, seguramente, las empresas se dedican a fichar talento salido directamente de fondos de inversión.
¿Es esto un sprint o una maratón? Dan ganas de alinearse con el mensaje del CEO de Amazon en China y de decir que sí, que en China el crecimiento de mercado es una maratón. Lo que pasa es que es una maratón donde quien no tenga piernas para aguantar este sprint, no parece que vaya a tener ninguna posibilidad. Una maratón a ritmo de sprint.
Hay 4 Comentarios
La casualidad me ha llevado a descubrir que la venta online de billetes de tren por parte de 360buy.com ha quedado suspendida al cabo de una semana desde su inicio, al que haces referencia en tu artículo. No he resistido el impulso de informarme algo más en la prensa y blogs chinos, tal como en esta noticia: http://www.globaltimes.cn/NEWS/tabid/99/ID/703827/360buy-halts-train-ticket-booking-service.aspx
Buscando si compiten galgos o podencos detrás de la liebre china, mi conclusión por ahora es que hay trampas y zancadillas en ese mercado.
A decir verdad, la China de hoy me recuerda mucho los tiempos del tardofranquismo, en que el inmovilismo y la represión convivían con acelerados cambios económicos y sociales. Aquí podrían encontrar los chinos buenos maestros en el arte de cambiarlo todo para que todo siga igual. No hay más que ver que ahora mismo aquí, en España, los represaliados del régimen han reinstaurado en el poder a los hijos del movimiento. Ya tenemos alguna Esperanza y advertencia para desinstalar el cambalache autonómico y pesebrero. Resulta especialmente llamativo que, hasta las fotos publicitarias que muestra http://www.letv.com/ resultan clavadas a las de la época del “destape” en España, de hace 45 años.
Publicado por: Luis Macías | 11/04/2012 14:26:54
Probablemente, el problema que plantea “… la locura de la guerra estratégica por el dominio de Internet en China” sea una cuestión de bolsillos profundos y bastante más que esto. De hecho, dado que el gobierno chino declara abiertamente su soberanía y dominio de la “internet china”, nadie debería aspirar a tal dominio sin algo más que una incruenta (?) guerra comercial.
No parece que las condiciones de adhesión de China a la OMC le obliguen a aceptar las transacciones comerciales a golpe de clic en la web sin mayor control y supervisión “nacional”. Según se ve, una cosa es comerciar con China y otra, bien distinta, es imponerles cómo ha de ser la tienda online o, para ser más exacto, cuáles han de ser las políticas chinas para el e-commerce. Esto me trae a la mente la histórica batalla que la empresa Google planteó a China. Aquí hay una buena crónica de esa batalla:
http://www.rtve.es/noticias/20100324/google-contra-china-enfrentamiento-filosofico/325012.shtml
Así, si para vender en la web de los chinos resulta obligado vestirse con los colores, la cultura y los idiomas nacionales, Amazon está en lo cierto, acaba de iniciar una larga maratón que le obliga a patear las calles y las aldeas de China, incluso buscar los atajos sobre el terreno, porque esta victoria no parece que se venda en Wall Street.
Publicado por: Víctor | 10/04/2012 13:44:04
Millones de internautas chinos, dinero contante y sonante. Me vienen a la memoria las batallas campales entre hackers chinos y Google.
Publicado por: felizísima fortuna | 09/04/2012 23:32:06
Yo pienso que tiene razón Amazon, al decir que la de China, como la batalla de Maratón, han de tomarla con calma. De momento dejan que se desfoguen los inversores chinos (?¿) porque, tras los fracasos en la americanización democratizante de Vietnam o Irak, corresponde ahora una estrategia más lenta, más troyana, más nobelesca (sí, con “b” de burro troyano), porque ahí hay un Wei Wei que dice ¡Ay! mirando a cámara, cuando piensa (Win-Win) ¡Money-Money!
O, a lo mejor, me equivoco y la única batalla en marcha es la de subEuropa.
Publicado por: Atón Lafita | 09/04/2012 13:51:31