No es un conflicto cualquiera

Los recientes enfrentamientos comerciales entre la Unión Europea y China han hecho saltar las alarmas entre los principales exportadores europeos. Temen que las represalias chinas contra los aranceles impuestos a sus paneles solares vayan a más y que la investigación abierta contra posibles ayudas públicas a los exportadores de vino europeo, con Francia a la cabeza, sea solo una primera medida en un enfrentamiento comercial en toda regla con Pekín. En esta ocasión, los expertos de Economismo que han participado en el debate --Mauro Guillén, José Luis Martínez, Juan Ramón Cuadrado y José García Solanes-- no mantienen una posición común. Bien es cierto que se trata de un conflicto por ahora limitado a determinados productos, algo casi típico y habitual entre socios comerciales. Pero no todos los socios tienen el peso y la importancia para los productores europeos que el mercado chino. Especialmente en un momento como el actual en el que la eurozona está sumida en una severa crisis económica y solo el sector exterior puede propiciar un respiro a las maltrechas economías del euro.

El crédito, ni con tipos negativos

Las entidades desconfían en volver a reanudar el canal del crédito / Carmen Secanella

El Banco Central Europeo (BCE) lleva varios meses coqueteando con la posibilidad de imponer tipos de interés negativos a los depósitos que mantienen las entidades financieras en el banco y que actualmente ya se encuentran retribuidos al 0%. Los expertos de Economismo que han participado esta semana [José Luis Martínez, Santiago Carbó, Joaquín Maudos, José García Solanes y Juan Ramón Cuadrado] coinciden en que el crédito no se va a recuperar de esa manera, que la medida puede acabar teniendo efectos negativos para los ahorradores y que lo que se necesitan son otro tipo de medidas. La pregunta que surge de inmediato es ¿qué hay que hacer entonces para que fluya el crédito? Pero esa pregunta ya ha sido objeto de otro debate y lo será seguramente de más en el futuro.

Bajar impuestos sí, no, sí, no...

Contribuyentes en la sede de Hacienda de Guzmán El Bueno, en Madrid. / Ángel Díaz (Efe)

Posiciones apasionadamente enfrentadas en el debate de Economismo --protagonizado esta semana por David Taguas, Mauro Guillén, José Luis Martínez, Miguel Ángel García y José García Solanes-- sobre si lo que necesita la economía española es una bajada de impuestos. O no. Hay quienes piensan que es el momento de bajar impuestos para promover el ahorro, quienes dan prioridad al ajuste, quienes apoyarían la medida pero no ahora, quienes insisten en que ¡es el crecimiento, estúpido!, quienes exigen que el énfasis recaiga sobre los gastos y no sobre los ingresos, quienes apuestan por reorganizar toda la fiscalidad....Argumentos con todos los matices posibles sobre el tema que apuntan, en el fondo, a una necesidad de mejorar la gestión de ingresos y gastos para no dañar más el crecimiento y, al mismo tiempo, el reconocimiento a las dificultades extraordinarias que deben afrontar los actuales responsables económicos.

No son los precios, ¡es la recesión!

Un grupo de personas hacen cola en un a oficina del INEM en Alcalá de Henares (Madrid) / F. Villar (Efe)

No cabe duda de que la gravedad de la actual crisis financiera plantea nuevos desafíos tanto para los economistas como para las autoridades económicas en relación con el futuro de la economía. Pocos auguraban al comienzo de la crisis que una inyección de liquidez como la llevada a cabo en estos años se llegaría a desenvolver en un escenario de precios a la baja en lugar de disparar las tensiones inflacionistas, salvo quienes —los menos— alertaban del riesgo de seguir el modelo deflacionista de Japón. Aunque hay discrepancias entre los expertos de Economismo que esta semana han participado en el debate [José Luis Martínez, Mauro Guillén, Antonio Merino, Miguel Ángel García, José García Solanes y Juan Ramón Cuadrado] sobre el verdadero alcance de las recientes caídas de precios, todos coinciden en que la fuerte debilidad económica, recesión en el caso europeo, es la verdadera causa detrás de este nuevo fenómeno. A partir de ahí, muchos matices y diferencias.

Banca, capítulo abierto

  El ministro de Economía, Luis de Guindos, es el responsable del saneamiento bancario. 

Mucho se ha avanzado en España en lo que se refiere al ajuste del sistema financiero. Pero el proceso está lejos de haberse cerrado definitivamente. Hasta ahí el diagnóstico unánime de los expertos de Economismo que esta semana han participado en el debate --Miguel Ángel García, Santiago Carbó, José Luis Martínez, Federico Prades, Joaquín Maudos, José García Solanes y Juan Ramón Cuadrado-- que luego discrepan notablemente a la hora de repartir responsabilidades, diagnosticar problemas y entrever hacia dónde se encamina el sector. Por lo pronto, 2013 no se presenta fácil para el crédito.

Pymes, emergencia nacional

Las necesidades financieras de las pymes varían mucho de un negocio a otro. / Gianluca Battista

Las autoridades económicas, cualquiera que sea su nacionalidad, no paran de ensalzar el papel que juegan las pequeñas y medianas empresas como factor dinamizador de la actividad productiva y el empleo, una realidad más agudizada si cabe en el caso español. Pese a ello, los planes para ayudar a las pymes nunca acaban de tener la importancia que exigiría su peso en la economía y los expertos de Economismo -- es esta ocasión Mauro Guillén, José Luis Martínez, Santiago Carbó, Joaquín Maudos, José García Solanes y Juan Ramón Cuadrado--, no son muy optimistas respecto a las posibles soluciones para el sector a corto plazo. Y la situación por la que atraviesan las pymes, en Europa, en general, y en España, en particular, es de absoluta urgencia.

Controvertido 'thatcherismo'

Thatcher en una entrevista en Londres en 1988. / Raúl Cancio

Casi hasta última hora, los detractores de lo que representa Margaret Thatcher parecían haber hecho pellas en el debate de Economismo de esta semana. Los análisis mayoritarios basculaban entre las luces y las sombras de su gestión, sin ninguna oposición contundente a sus años de gobierno. Al final ha habido de todo --gracias a la participación de Guillermo de la Dehesa, José Luis Martínez, Santiago Carbó, Mauro Guillén, Juan Ramón Cuadrado y José Gracía Solanes-- pero, en cualquier caso, cabe valorar que los expertos que han contribuido con sus opiniones al debate han primado el análisis académico por encima del ideológico, que es lo que pretende este blog. Incluso eso no evita que el legado de la primera ministra resulte controvertido, cuando menos. Lo llamativo es que muchos expertos valoran por encima de todo el fuerte liderazgo ejercido por Thatcher y lo comparan con la situación actual. ¿En quién pensarán?

Eslovenia no es Chipre

Mercado semanal en Liubliana. / Marco Secchi (Getty Images)

Ni Chipre, ni Grecia, ni Portugal.., como apunta uno de los expertos de Economismo. Pero siguiendo la estela de anteriores rescates en la zona euro, Eslovenia se encuentra en el ojo del huracán y la presión de los mercados hace cada día más difícil la financiación del país. La opinión mayoritaria de nuestros colaboradores de esta semana --Santiago Carbó, Guillermo de la Dehesa, José Luis Martínez, Joaquín Maudos, José García Solanes y Mauro Guillén-- es que no habrá un rescate al conjunto del país del tipo de los llevados a cabo en Grecia o Irlanda, por ejemplo, sino más bien una nueva versión del rescate al sector financiero español, con ayudas a la banca. Las diferencias surgen en torno al tamaño del agujero bancario y. Aunque la conclusión del debate de esta semana va más bien en otra dirección: “¡Es la recesión, estúpido!”. Un extremo extrapolable a muchos otros países del euro.

Periodo de transición

Contenedores de mercancías en el puerto de Valparaíso en Chile. / Felipe Trueba (Efe)

El comercio mundial no levanta cabeza. La Organización Mundial del Comercio (OMC) acaba de presentar sus previsiones para este año y, por segundo ejercicio consecutivo, prevé un crecimiento del comercio menor al del PIB mundial. La OMC estima que el intercambio de bienes en el mundo aumentará en 2013 un 3,3%, una cifra pese a todo por encima del minúsculo 2% registrado en 2012. La debilidad de la economía mundial es la primera explicación que uno asocia a semejantes números, pero el análisis de los expertos de Economismo que han participado en el debate de esta semana --José Luis Martínez, José García Solanes, Juan Ramón Cuadrado y Santiago Carbó-- revela importantes tendencias de fondo que pueden provocar importantes cambios estructurales.

Los factores que citan —volatilidad de las materias primas, cambio de modelo económico en China, dificultades de financiación, entre otros— parecen apuntar que el comercio mundial se moverá en los próximos años en un escenario bien distinto del que ha impulsado su dramático crecimiento en la última década. Hasta entonces, el comercio global afronta un periodo de transición que, como todos, estará plagado de volatilidad e incógnitas.

El momento de los bancos centrales

Ben Bernanke, a la izquierda, y Mario Draghi en las reuniones del FMI de 2008. / Joshu Roberts (Reuters)

Los bancos centrales se han convertido en las estrellas económicas del momento. Fracasadas las apuestas por las políticas fiscales —de estímulo y de ajuste— como respuesta a la crisis, solo las autoridades monetarias han contado con herramientas suficientes para evitar el desastre y el caos. Sin que ello conlleve tampoco garantías de éxito en el intento de retomar el crecimiento y el empleo. El propio Paul Krugman, vecino de esta sección, señalaba recientemente en su blog que los bancos centrales de las principales economías desarrolladas se encuentran atrapadas en una trampa de liquidez que es difícil combatir.

Los expertos de Economismo reconocen el papel estelar de los bancos centrales y plantean algunos cambios necesarios en sus competencias, puestos en evidencia por la crisis. Pero el debate no avanza mucho más. Ni siquiera nuestros expertos --Santiago Carbó, José Luis Martínez, Joaquín Maudos, Miguel Angel García, José García Solanes y Juan Ramón Cuadrado-- saben qué nos deparará el futuro de esta política.