Ayer los profesores del departamento de Economía de ESADE Fernando Ballabriga y Eugenio Recio analizaron la crítica situación económica de España y de la Unión Europea durante la presentación del nuevo "Informe Económico de ESADE" de junio de 2012. Acababa de terminar la subasta del día con la dueuda pública en un 5% de interés, un porcentaje “insostenible” y sobre el Ballabriga destacaba que, “de seguir a este nivel, en unos meses, podríamos tener un nuevo rescate, esta vez soberano”. El profesor Recio, por su parte, añadía que “en la valoración de los mercados hay datos objetivos por la situación del país pero también hay un elemento especulativo gravísimo que se aprovecha del momento de crisis en España y Unión Europea”.
Para evitarlo, Ballabriga señaló que “ajustar y reformar es necesario opero no suficiente, necesitamos un papel más activo del BCE y políticas paneuropeas que estimulen el crecimiento y devuelvan la confianza de los mercados, ya que el margen de maniobra de los países periféricos es ya prácticamente nulo”. Y ante la duda de sobre si desaparecerá el Euro, Ballabriga fue tajante: “Sería catastrófico para Europa, incluso para Alemania, pero también a escala mundial; la onda expansiva haría que se resquebrajara el sistema financiero, se colapsara la actividad de los bancos y de la economía”. “Si nos desagregamos ningún país de la Unión Europea tendría un peso relevante en un mercado cada vez más globalizado”, concluyó Recio.
Informe Económico ESADE
Para comprender las anteriores declaraciones basta con echar un vistazo a este último Informe Económico de ESADE, que revela que la economía española se encuentrará en breve en recesión y que experimentará un crecimiento negativo en este 2012 por debajo del -1%. Según el estudio, la tasa de paro se mantendrá en los elevados niveles actuales sin perspectiva de mejora y ka necesidad de cumplir con los objetivos de déficit establecidos por la Comisión Europea obligará a un severo ajuste fiscal que reduce la demanda a corto plazo. Esta se encuentra también afectada por la incapacidad del sector bancario de proporcionar el flujo habitual de crédit ya que la crisis de Bankia ha agravado la pérdida de confianza internacional en el sector bancario español y, a la espera de ver resultados de la Reforma financiera iniciada por el Gobierno, la prima de riesgo de la deuda pública española está en límites insostenibles.
Por otro lado, el "Informe Económico" augura también que la economía de la Zona Euro experimentará una nueva contracción en 2012. La severidad de los ajustes fiscales en los países de la periferia está frenando de forma destacada la evolución a corto plazo de su demanda interna. Esto está afectando a su vez a todo el sector financiero de la zona, el principal tenedor de deuda de estos países. En este sentido, el informe sostiene que se ha generado un círculo vicioso entre la crisis de la deuda soberana y el sector financiero que pone en riesgo de colapso toda la zona.
De priorizar los recortes a fomentar el crecimiento
La prima de riesgo de la deuda pública en países como España, las elecciones griegas y la posibilidad de que este país abandone la moneda única, así como el cambio de presidente en Francia y las próximas elecciones en Alemania, podrían propiciar según el Informe, un cambio de rumbo en la política económica europea que pasara de apostar únicamente por el fomento de la austeridad, a introducir elementos de estímulo de crecimiento a corto plazo.
Esta reorientación de la política económica de la Unión Europea es según los profesores de Economia de ESADE y autores del informe, Fernando Ballabriga y Josep Comajuncosa, más necesaria que nunca.
Según Ballabriga “la estrategia de exigir estricta austeridad a los deudores ha seguido en primer plano estos últimos meses pero por si sola no es suficiente y se está resquebrajando. Los ajustes y las reformas son necesarios pero las políticas que contrarresten sus efectos también y solo pueden venir de acciones paneuropeas”.
En este sentido el profesor Comajuncosa concreta que “el Banco Central Europeo debe estar abiertamente dispuesto a respaldar sin límite a los países que están aplicando ajustes y reformas. Y Alemania, la economía más favorecida con la adopción del euro, debe estar abiertamente dispuesta a complementar la austeridad de la periferia pasos decisivos hacia la integración financiera y fiscal que disipen las dudas sobre el futuro del euro”.
En otros capítulos el Informe Económico ESADE de junio 2012 analiza también con más profundidad la relación entre la inflación de España y la adopción del Euro e incluye una radiografía del gasto público en España.
Radiografía del gasto público: ¿Dónde recortar?
El informe analiza así cuánto y en qué partidas se ha destinado el tan cuestionado gasto público español durante los últimos 10 años. En este sentido, explica que en 2010 el gasto total de las administraciones públicas en España ascendió a 479.645 millones de euros, lo qué supone un 45,6% del PIB de la economía española, frente al 50,9% de la zona euro, y ha aumentado, por término medio un 6,8% anual en la última década.
Las partidas que más han aumentado son las prestaciones sociales y el consumo público no laboral. Así, de cada 100 euros que gastan las administraciones públicas, 46,5 euros se gastan en transferencias hacia el sector privado (básicamente en pagar pensiones y paro), 46 euros en la provisión de servicios públicos (asalariados públicos y compra de bienes para dar servicio) y 7,5 euros son destinados a inversión pública. En contexto de crisis resulta difícil recortar transferencias para prestaciones sociales. El recorte según este estudio debería incidir mayormente en el consumo público y la inversión pública, aunque debe tenerse en cuenta su impacto en la productividad del país.
¿Es el euro culpable de la inflación en España?
Por otro lado el Informe estudia la inflación en España des de la adopción del euro. Desde entonces España ha sido una de las economías de la zona con una inflación más elevada con una tasa anual de aumento del IPC del 2,8% en el período 2002-2011. Esto la convierte en la segunda economía más inflacionaria de la zona euro, sólo por detrás de Grecia que tuvo una media del 3,3%. ¿Fue el euro el causante de está inflación y de la pérdida de competitividad española? De El Informe económico concluye que no, contrariamente a la opinión ampliamente extendida.
Las cifras muestran que más bien que desde la introducción del euro se ha moderado la inflación ya que entre 1994 y 2001 la inflación media anual era del 3,3%. Con el euro han aumentado su tasa de inflación, entre otros, los servicios financieros, el transporte, la electricidad y el gas o algunos artículos de uso personal. Han disminuido en cambio sus precios los equipos informáticos y audiovisuales, los medicamentos y los electrodomésticos, entre otros. El poder adquisitivo de los españoles ha evolucionado exactamente igual después de adoptar el euro. Según el informe de ESADE ha sido el persistente diferencial de inflación el culpable de la reducción de la competitividad del país en el contexto europeo.
El Informe Económico de ESADE lo elabora el Departamento de Economía de ESADE y lo patrocina Banc Sabadell y se puede acceder a él a través del siguiente enlace.
- Fernando Ballabriga: “Una ruptura del Euro sería catastrófico no sólo para toda Europa, sino también para la economía global”.
- Ballabriga: “Ajustar y reformar es necesario pero no es suficiente; necesitamos políticas paneuropeas que estimulen el crecimiento y un papel más activo del BCE”.
- Eugenio Recio: “En relación a la presión de los mercados, hay datos objetivos, pero también hay un elemento especulativo gravísimo que se aprovecha de la situación económica de España y de la Unión Europea”.
Hay 2 Comentarios
"El informe sostiene que se ha generado un círculo vicioso entre la crisis de la deuda soberana y el sector financiero". "Si esto no es una burbuja inmobiliaria que baje Dios y que la explote". Conclusiones brillantes ambas; http://elcaptor.blogspot.com.es/2012/06/si-esto-no-es-una-burbuja-inmobiliaria.html
Publicado por: Elcaptor | 20/06/2012 19:41:58
El problema es que llevamos ya hablando de estas soluciones desde primeros de año y no se hace nada. Todas las medidas a tomar o se postergan por parte del Gobierno Español o se tumban por parte de a unión Europea . Y mientras a Alemania le sigan entrando Miles de millones de Euros de los Países del sur y se financie gratuitamente, poca presión realizará para que cambie la cosa.
Publicado por: Juan Luis | 20/06/2012 18:51:29