Estados Unidos acaba de darle al botón de imprimir dinero. Si la inflación está medianamente controlada (1,3%) y la economía corre el riesgo de atorarse, la opción "clásica" en los últimos años es imprimir billetes. Ben Bernanke –presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos– no lo ha dudado mucho a la hora de poner en marcha la máquina a toda velocidad. Como si reinterpretara a Groucho Marx: ¡Más papel, son las finanzas! ha anunciado que comprará hasta 40.000 millones de dólares en títulos hipotecarios al mes por un tiempo indefinido. Es el tercer plan de estímulo monetario (quantitave easing 3, QE3) desde el estallido de la crisis subprime en 2008. Pero como toda acción genera su reacción, resulta interesante preguntarse ¿qué efectos tendrá en los metales preciosos esta montaña verde de billetes?; ¿qué consecuencias traerá el recurso a lo ilimitado, la impresión de papel, frente a lo limitado, la extracción de plata, oro o platino?
Pues si miramos al pasado, para intentar predecir comportamientos futuros, nos llevaremos una gran sorpresa. En la anterior oleada de liquidez (QE2), que duró de septiembre de 2010 a junio de 2011, la plata, apunta Daniel Pingarrón, analista de IG Markets, se revalorizó nada menos que un 176% (ver gráfico). Pasó de cotizarse a 18 dólares la onza a 49,86 dólares. Su máximo histórico. Mientras que el oro, en el mismo periodo, solo ganó un 26%.
En la última inyección de liquidez de la Fed, la plata se revalorizó el 176%
Fuente: IG Markets.
Billetes contra lingotes
Con estas enseñanzas que deja la historia, los analistas cavilan qué repercusión tendrá sobre los metales preciosos este tsunami de billetes. "Cada vez que los bancos centrales imprimen dinero, antes o después, se produce inflación", reflexiona Daniel Stern, responsable de ventas de Oro Direct, una de las firmas más conocidas de comercialización de plata y oro físico que opera en España. Y ahonda: "El precio del oro lo determina la cantidad de papel moneda que imprimen los bancos centrales. Y no hay límite para ello. Que la onza alcance 2.000 o 40.000 dólares depende del volumen de billetes impresos". Alguien podría pensar que es lógico que defienda los valores de este metal dorado, al fin y al cabo su negocio es venderlo. Llamemos, por lo tanto, a otras puertas.
"El oro y la plata tienen altas probabilidades de subir, pero no hay que olvidar que su papel refugio puede dañar su precio si finalmente la economía mejora", prevé Daniel Álvarez, analista de XTB. Y puntualiza: "Aunque todo parece indicar que en el último trimestre del año la subida de precios persistirá". Pero con matices, ya que entra en escena otro actor inesperado: el platino.
Este metal (cuya onza cotiza estos días a la par que la del oro) se usa en un 75% para fines industriales (habitualmente en catalizadores de automóviles híbridos, de hecho algunos países, entre ellos España, sufren una oleada de robos para su reventa en el mercado negro), y en un escenario de crecimiento económico y de optimismo "se vería aún más catapultado que el oro y la plata", sentencia Daniel Álvarez.
Hay 4 Comentarios
Está claro que no es forma de solventar los problemas de la crisis económica. Se está jugando con las cotizaciones y se pueden producir colapsos y burbujas en nuestros sectores.
Publicado por: Plata Hispánica | 07/02/2013 11:01:12
Esperamos que el imprimir mas billetes y aumentar más la inflación no venga acompañada de colapsos financieros que podrían ocasionar pérdidas para muchos países sobre todo los que ya se encuentran golpeados como España y EEUU.
Publicado por: Camilo | 03/10/2012 17:39:30
Pues que sigan imprimiendo y que se atengan a las consecuencias http://goo.gl/fb/jtmcH
Publicado por: Turo | 18/09/2012 21:23:45
La QE3 se veía venir, estaremos atentos a sus efectos.
Publicado por: Paco | 18/09/2012 17:47:57