¿Cuál es el mejor momento para comprar una casa?

Por: | 16 de febrero de 2014

CARLES VERGARA, profesor de Dirección Financiera

Invertir en una casa es una de las decisiones económicas más importantes que se pueden tomar. Al elevado precio de la vivienda en sí se suman los costes de transacción. Además, la tendencia de precios en el mercado inmobiliario condiciona nuestras decisiones de inversión.

VergaraPartiendo de estas consideraciones he elaborado junto con Stefano Corradin y José L. Fillat un modelo para optimizar la cartera de inversiones entre bienes inmobiliarios y financieros, cuyos resultados han publicado en The Review of Financial Studies.

Observamos que el cambio de vivienda es poco frecuente y se ve condicionado tanto por la relación entre la renta familiar y el valor de la propiedad como por la evolución esperada de los precios.

Asimismo, hemos identificado tres efectos en la cartera de inversión asociados a la expectativa de una subida acusada del precio de la vivienda:
1. El porcentaje de la cartera invertido en bienes inmobiliarios inmediatamente después de mudarse a una casa más cara es mayor.
2. La inversión en activos de riesgo es menor.
3. La reducción de la inversión en activos de riesgo inmediatamente después de mudarse a una casa de mayor valor se acentúa.

¿Cómo va a evolucionar el precio de la vivienda? La respuesta cambiará según a cuántos años vista hagamos la previsión, pero las variaciones se pueden predecir y, así, determinar la rentabilidad de la vivienda como inversión.

La evolución de la relación entre el precio de la vivienda en propiedad y en alquiler refuerza la tesis sobre la previsibilidad de los precios.

Más información en IESE Insight

© Carles Vergara. Ph.D. in Business Administration. Finance and Real Estate, University of California, Berkeley. M.S. in Business Administration (Finance), University of California, Berkeley . Master of Financial Engineering (MFE), University of California, Berkeley. Ingeniero de Caminos, Canales y Puertos, Universitat Politècnica de Catalunya.

Redes sociales: ¿normas de uso restrictivas o proactivas?

Por: | 13 de febrero de 2014

EVGENY KAGANER, profesor de Sistemas de Información

Gracias al enorme desarrollo de las redes sociales, las empresas han empezado a ver sus ventajas, de ahí que poco a poco vayan poniendo al día sus políticas. Así lo apunta un estudio que he realizado junto con Emmanuelle Vaast.

KaganerCon el fin de calibrar la percepción y respuesta de las organizaciones al uso de las redes sociales por parte de sus empleados, hemos examinado 74 guías corporativas al respecto.

Como indican investigaciones previas, en el caso de las redes sociales se han constatado cuatro "oportunidades para actuar" que representan los usos que les podemos dar:

  1. Visibilidad. El comportamiento, conocimiento, preferencias y conexiones que eran invisibles se tornan visibles.
  2. Trazabilidad. Una vez creado, el contenido permanece indefinidamente en la Red.
  3. Editabilidad. La gente puede corregir, aumentar, revisar y cambiar de forma colaborativa el contenido publicado en Internet.
  4. Asociación. Alude a los vínculos que se establecen entre personas o entre estas y el contenido que crean.

La visibilidad y la trazabilidad son la principal preocupación. Lo que más preocupa es que todo el mundo pueda leer lo que se publica, incluso aquellos a los que no va dirigida esa información, y que el contenido permanezca indefinidamente en la Red. Ambos atributos pueden dañar la reputación de las empresas, por lo que sus políticas se centran en controlar ese riesgo.

Resulta interesante el peso de cuestiones como la visibilidad y la permanencia respecto a la editabilidad, pues las dos primeras parecen eclipsar a la tercera. Lo ilustra el hecho de que se haga más hincapié en "lo que no se debería publicar" que en "lo que se puede publicar".

La asociación se interpreta desde la óptica del riesgo. Lo que más interesa es la asociación de los empleados a la organización. Por eso se les suele instar a advertir de que sus opiniones son personales y no reflejan las de la empresa. Las políticas ignoran las múltiples posibilidades que las redes sociales ofrecen a los empleados para colaborar e interactuar.

Hoy, las políticas corporativas sobre redes sociales están cambiando. Es sintomático que en los últimos años se hayan creado departamentos y equipos especializados en esta área. La tendencia es profesionalizar la relación de la organización con las redes sociales.

Más información en IESE Insight

© Evgeny Kaganer. Ph.D. in Business Administration (Information Systems), Louisiana State University. MBA, Syracuse University. Medical Doctor, Ural State Medical Academy, Yekaterinburg.

¿Qué pasa si no hay relevo en la empresa familiar?

Por: | 09 de febrero de 2014

JOSEP TÀPIES, profesor de Dirección Estratégica

Del Blog "Empresa Familiar". “Estaría bien que nos dieses algunas recomendaciones para los casos como el mío, donde seguramente hay muchos que nos sentimos y pensamos igual”. Es la petición que me hace un antiguo alumno fundador de una empresa. En ese email plantea las siguientes preguntas:

  •     ¿Qué futuro tendremos si nadie más quiere continuar nuestro trabajo?
  •    ¿Qué valor estamos creando cuando tiramos del carro y sentimos que si desaparecemos nosotros la empresa también desaparecerá?

TapiesEn respuesta a la primera pregunta es importante distinguir lo que significa ser una empresa de dueño de lo que significa ser una empresa familiar. La mayoría de las empresas nacen gracias a la capacidad de una persona emprendedora que ha tenido la visión de un producto o servicio y con esfuerzo, trabajo y sacrificio lo supo sacar adelante convirtiéndolo en un proyecto exitoso.

Al mismo tiempo, en la mayoría de los casos, este proceso va acompañado de otro proyecto; el de la familia. Estos dos proyectos se van desarrollando en paralelo en el tiempo y es al final donde se pone en evidencia si lo que tenemos es una empresa de dueño o una empresa familiar.

Si transcurridos, digamos 30 años, esta persona se da cuenta de que simplemente tiene una empresa exitosa que vale mucho dinero pero que nadie de la familia está interesado en seguir llevándolo en la siguiente generación, estamos hablando de una empresa de dueño.

Pero si la generación siguiente fue educada en valores que definen la misma empresa, si fueron hechos participes en las distintas fases de creación y desarrollo, si la persona emprendedora fue capaz en despertar en ellos el deseo de continuar en forma de legado aquello que ha creado, entonces podemos hablar de la empresa familiar.

Más que el tamaño o la estructura propietaria, lo que define una empresa familiar es la voluntad de la familia por continuar. Por esto es importante plantearles a los hijos en las distintas fases de su desarrollo que vayan pensando en el papel que desean desempeñar en la empresa creada.

En respuesta a la segunda pregunta; sentir que la empresa se puede acabar cuando fallezca la persona que la fundó, es un sentimiento muy frecuente entre los emprendedores que ven a la empresa como una prolongación de sí mismos.

Entregados con pasión al día a día no encuentran el tiempo para pensar en la sucesión. Confunden la sucesión con un acto simbólico en el cual entregan el cetro a la persona elegida, en vez de pensar en un proceso que requiere la planificación paralela entre el proyecto de la empresa y el de la familia.

© Josep Tàpies. Profesor de Dirección Estratégica y titular de la Cátedra de Empresa Familiar del IESE. Doctor en Ingeniería Industrial por la Universidad Politécnica de Cataluña y Máster en Administración de Empresas por ESADE.

El futuro de la formación está en los dispositivos móviles

Por: | 06 de febrero de 2014

En el mundo de los negocios cada vez más escuchamos la siguiente pregunta: "¿Papel o iPad?". Este cambio es evidente en la formación de directivos. Normalmente, se les entregan cientos de páginas de casos, documentos... Pero, si los dispositivos móviles forman ya parte de la vida diaria, ¿por qué no también de los procesos de formación y desarrollo?

IpadPara comprobar hasta qué punto los dispositivos móviles pueden mejorar el aprendizaje, los profesores del IESE Evgeny Káganer, Sebastien Brion y Marco Tortoriello, junto a Gabriel A. Giordano, llevaron a cabo un experimento con 124 participantes del Executive MBA del IESE, cuyos resultados han sido publicados en Communications of the Association for Computing Machinery.

Los autores del estudio dividieron a los alumnos del Executive MBA en dos grupos. A los primeros, les dieron fotocopias de todo el material del curso. A los segundos, iPads con el contenido didáctico instalado.

Al final del programa, los profesores evaluaron el proceso de aprendizaje de los participantes mediante encuestas y entrevistas. Quienes trabajaron con tabletas valoraron positivamente la accesibilidad, portabilidad y productividad que permite el uso de contenidos digitales. Sin embargo, algunos exportaron los materiales a un ordenador portátil o de sobremesa, e incluso hubo algún participante que lo imprimió todo.

Los casos que tuvieron menos éxito en el iPad fueron los de las asignaturas más numéricas. En cambio, asignaturas como iniciativa emprendedora o dirección de personas, en las que los números tienen una menor incidencia, fueron las que mejor funcionaron en el iPad.

Los resultados que arroja el experimento constatan que seguimos viviendo en un mundo híbrido: estamos adoptando la movilidad y la digitalización, pero nos han educado para pensar, trabajar y aprender con métodos anteriores a las tecnologías móviles.

Este experimento es de gran utilidad para cualquier empresa interesada en conocer las necesidades de formación y desarrollo personal de los empleados. Los directivos deben concienciar a los miembros de sus equipos de que las tecnologías móviles de aprendizaje son el futuro y orientarles durante el periodo de transición.

Lo importante no es volcarse en determinados trabajadores, sino apoyar el esfuerzo colaborativo de todo el equipo, afirman los autores. Una buena manera de hacerlo es centrarse en logros rápidos, es decir: recurrir a las tecnologías móviles en situaciones en que los beneficios puedan ser inmediatos para todos, como las interacciones del trabajo colaborativo. Otra forma de mejorar el aprendizaje móvil es que los propios usuarios vayan documentando y compartiendo las buenas prácticas que descubran.

Más información en IESE Insight

SpanishReforms.com: las reformas económicas a un solo clic

Por: | 02 de febrero de 2014

XAVIER VIVES, profesor de Economía y Dirección Financiera del IESE

España está inmersa en un proceso de cambios estructurales cuyo objetivo es modernizar la economía a través de una serie de reformas en sus políticas de crecimiento, regulación, mercado laboral, sistema financiero, política fiscal y Estado del bienestar.

VivesCon el objetivo de facilitar el seguimiento del proceso de reformas, el Public-Private Sector Research Center del IESE (PPSRC-IESE) ha creado la web SpanishReforms.com en colaboración con Funcas, ESCI y Everis.

Esta web recoge, explica y contextualiza tanto las recomendaciones realizadas a España por las principales instituciones internacionales como los compromisos e iniciativas legislativas emprendidas por el Gobierno español en materia de reformas.

SpanishReforms.com se articula en torno a seis grandes áreas de reformas:

  • Crecimiento y competitividad. En este apartado se puede encontrar todo lo relativo a I+D+i, internacionalización, iniciativa emprendedora y educación.
  • Competencia y regulación. Recoge los temas de defensa de la competencia, regulación de los mercados de productos y servicios, burocracia y entorno de negocio y servicios profesionales.
  • Mercado laboral. Aborda tanto la regulación del mercado laboral como las políticas activas de empleo.
  • Sistema financiero. Cubre las medidas relacionadas con la recapitalización y restructuración del sistema bancario y otras medidas financieras.
  • Política fiscal y Administración pública. Agrupa las áreas de gobernanza económica, consolidación y reforma fiscal y reforma de la Administración pública.
  • Estado del bienestar. Se articula en tres ámbitos: Seguridad Social y pensiones, sistema sanitario y otras reformas del Estado del bienestar.

Además, también se sintetizan más de cuarenta documentos e iniciativas legislativas sobre las reformas, con enlaces a la documentación original y material relacionado. Toda esta información se complementa con una extensa recopilación de indicadores coyunturales y estructurales, provistos por Funcas y fuentes internacionales.

La web cuenta con un cuadro de evaluación del estado de la economía española y de los progresos de las reformas del Gobierno realizado por expertos del IESE con la colaboración de otros economistas de reconocido prestigio.

Más información en IESE Insight.

© Xavier Vives. Professor de Economía y Dirección Financiera, Cátedra Abertis de Regulación, Competencia y Políticas Públicas, PPSRC - Public-Private Sector Research Center, Ph.D. in Economics por University of California - Berkeley, Doctor en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universitat Autònoma de Barcelona, M.A. Economics por University of California, Licenciado en Ciencias Económicas por la Universitat Autònoma de Barcelona.

1984

Por: | 30 de enero de 2014

XAVIER OLIVER, profesor de Dirección Comercial del IESE

En el Festival Publicitario de Cannes, una película de Apple llamada "1984" lanzaba el Macintosh. Ganó el Gran Premio y puso en pie al auditorio. Antológica, escalofriante, diferente, incisiva y reconfortante.

Un cortejo de personas grises, vestidas de gris y arrastrando los pies se dirigen a un auditorio mientras una mujer vestida con pantalón corto y camiseta avanza con un pesado martillo. Sentados frente a una enorme pantalla, los hombres grises escuchan al Gran Hermano que les alecciona con un discurso en que afirma: ¡prevaleceremos!

La chica avanza girando el martillo sobre la cabeza hasta lanzarlo y romper la pantalla en mil pedazos: “El 24 de enero, Apple Computers lanzará el Macintosh y verás porque 1984 nunca será 1984”.

Oliver

Ese anuncio parecía fuera de lugar: el mercado de ordenadores estaba en manos de grandes compañías poderosas y serias como IBM y Microsoft. Apple era una marca marginal para publicitarios e innovadores, incompatible casi todo. ¿Cómo se atrevían esos pelagatos a criticar a los poderosos que estaban cambiando el mundo? ¿Cómo osaban compararles al Gran Hermano que manipula a sus seguidores, anulándoles su libertad?

Pero el tiempo pone a todos en su sitio. IBM ha salido del mercado de ordenadores para convertirse en una consultora tecnológica, harta de tener que luchar por sus ventas a base de bajar los precios. De Microsoft sabemos que su fundador, Bill Gates, se convirtió en el ciudadano más rico del mundo, que siguen presentando mejoras sobre los programas Office y poca cosa más. De Apple sabemos que es la compañía más admirada del mundo, ¿aquellos hippies que desafiaron el poder del establishment son los más admirados? Admirados, reverenciados, famosos y ricos.

Hay mil datos para confirmar su supremacía absoluta: desde su valor financiero, sus índices de crecimiento, el haberse convertido en la marca más admirada, tener las tiendas en las que más se factura por metro cuadrado del mundo...Apple representará en la historia el desafío de los inquietos, de los innovadores, de los que van por delante, de los que no se conforman con lo habitual. Un logro desmesurado en el mundo de la competencia extrema.

Pero el Mac fue el primero que nos contó que quería ayudarnos a sacar todo nuestro potencial. Pensaba en las personas y no tenía esa mentalidad tecnológica que hace productos complejos e incomprensibles para la mayoría. El Mac fue quien creó las funciones de archivo, arrastrado de iconos y simplificación en el manejo de datos que más tarde copió Microsoft con sus programas Office. El Mac no tenía virus. El Mac no necesitaba estudiar programación ni informática. El Mac era intuitivo e iba a favor nuestro, los PC no.

Y en medio de tanta innovación y diseño, la marca Apple ha logrado ser lo que nadie en la historia había sido. En 30 años ha logrado que les veneremos porque nos cuidan, porque se preocupan de nosotros, porque nos ahorran muchísimo tiempo y dinero haciéndonos la vida fácil. Y se lo puedo contar porque siempre he trabajado con ellos. Desde mi primer ordenador hasta el MacBook Air en el que escribo este artículo en un tren. Y les quiero, les admiro y soy uno de sus más entregados fans. Porque lo que han hecho es una gesta enorme e indiscutible que ha puesto el mundo al revés y nos han ayudado a que 1984 no haya sido “1984”.

© Xavier Oliver. Doctor en Comunicación, Universidad de Navarra. Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales, Universitat de Barcelona. Completó en 1979 el Programa de Desarrollo de Dirección del IESE, el Strategic Marketing Management Program de la Harvard University en 1985 y el Senior Management Program (SMP) de la Omnicom University de Babson (Massachusetts) en 2005-2006.

El tiempo es oro

Por: | 26 de enero de 2014

NURIA CHINCHILLA, profesora de Dirección de Personas en las Organizaciones

Del blog "Nuria Chinchilla. Valores y ecología humana".Ya hemos empezado el 2014 y con ello el XX aniversario del Año Internacional de la Familia de Naciones Unidas. El Secretario General de Naciones Unidas recomienda a los países seguir desarrollando politicas de conciliación. En este sentido, España podría seguir el ejemplo de Holanda como primera economía del mundo en porcentaje de empleados con trabajo a tiempo parcial. ¡Casi la mitad de la población activa!

Nuria ChinchillaUn 48% de los contratos son a tiempo parcial en Holanda, un país con una tasa de paro del 7% y una renta per cápita que supone el 130% de la media europea. En España, tan solo el 14,7% de los asalariados trabaja a tiempo parcial, frente al 27% en el Reino Unido y el 26,7% en Alemania. El eslogan holandés fue éste: «el trabajo prima sobre el sueldo».

Recientemente el Gobierno español está tomando medidas en este sentido. Se amplía en cuatro años más el período en el que los trabajadores pueden solicitar una reducción de jornada para el cuidado de los hijos. La ley anterior permitía hacerlo hasta que el hijo cumpliera los 8 años. Con la nueva norma el plazo se extenderá hasta que el niño cumpla los 12 años, como ya sucede en la Administración Pública.

Según el Ministerio de Empleo, esta medida facilitará la conciliación de la vida laboral y familiar y activará la creación de empleo, dado que en muchos casos será necesario contratar a otro trabajador para compensar la reducción de jornada de ese padre o madre que pasa a tener un contrato a tiempo parcial.

También se amplía el uso del contrato a tiempo parcial de apoyo a emprendedores para empresas de menos de 50 trabajadores y para trabajadores menores de 30 años vinculados a procesos de formación.

La modalidad de contrato a tiempo parcial ha aumentado en las últimas décadas en la mayoría de los países industrializados del Norte de Europa, lo que evidencia una tendencia hacia la priorización del tiempo como moneda de cambio y la conciliacion como prioridad de los trabajadores. Para que triunfe en España es necesario que los diferentes colectivos sociales la apoyen, dándose cuenta de sus beneficios.

© Nuria Chinchilla. Doctora en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad de Navarra; Licenciada en Derecho por la Universidad de Barcelona; y MBA y Doctora por el IESE Business School. Es asesora de empresas y consejera de varias sociedades así como miembro del Top Ten Management Español y de asociaciones profesionales y académicas de todo el mundo.

Revolucione su negocio al estilo japonés

Por: | 23 de enero de 2014

BEATRIZ MUÑOZ-SECA, profesora de Dirección de Producción, Tecnología y Operaciones del IESE

Modelos de gestión de las operaciones como el lean o el just-in-time, que han cambiado notablemente industrias como la del automóvil, tienen sus raíces en prácticas de fabricación japonesas.

Muñoz-Seca, B._Foto Oficial_2013Una nota técnica que he escrito junto con Rocío Arenas, examina los principios de cinco métodos de optimización de origen nipón para ayudar a los directivos a hacer más eficientes y competitivas sus propias soluciones.

1. La filosofía de las "5S"
Se centra en la organización eficaz del lugar de trabajo para reducir las actividades innecesarias o que no aportan valor añadido. Se trata de inculcar orden y disciplina en el lugar de trabajo. Este método debe su nombre a las cinco palabras que lo inspiran, que en japonés empiezan por el equivalente de la letra "S":

    a. Seiri (ordenar)
    b. Seiton (colocar)
    c.
Seiso (limpiar a fondo)
    d.
Seiketsu (estandarizar)
    e.
Shitsuke (preservar)

2. Hoshin kanri
Este proceso de gestión del cambio incluye planificación, ejecución y revisión. Su objetivo es permitir la alteración del orden establecido y mejorar el rendimiento mediante el análisis de los problemas y la implantación de las medidas necesarias.

3. Taguchi
El método de Taguchi es útil para "afinar" un proceso y obtener mejores resultados. Permite evaluar y aplicar mejoras en productos, procesos, materiales, equipos e instalaciones.

4. Jidoka
El fundamento de este término, que significa "automatización con un toque humano", es detenerse y responder a las anomalías. El jidoka evita la producción de productos defectuosos, elimina la sobreproducción y se esfuerza en comprender los orígenes del problema para que no se repita.

5. Takt time
Este modelo se convirtió en la piedra angular del sistema de producción de Toyota. Es uno de sus tres elementos para la estandarización del trabajo, junto con la secuencia de trabajo y el trabajo en curso.

Más información en IESE Insight

© Beatriz Muñoz-Seca. Doctora en Filosofía y Letras por la Universidad de Navarra. Cuenta con un MA in Education (Organizational Behavior) por la Harvard University. Trabajó durante quince años en empresas nacionales y multinacionales, del sector público y privado, en México, Estados Unidos y España.

Cuando la baja inflación es un problema

Por: | 19 de enero de 2014

ANTONIO ARGANDOÑA, profesor de Economía y Ética Empresarial del IESE

Del "Blog Economía, Ética y RSE". ¡Tantos años quejándonos de la inflación alta, y ahora nos quejamos de que sea tan baja (0,3% el Índice de Precios al Consumo en diciembre de 2013). Ayer me preguntaron en una televisión si ese problema existía, y dije que claro, todo es posible, pero que no me parecía un problema importante.

6a00d8341bfb1653ef019b0163688b970cLo malo no es la deflación (la caída de precios), sino la deflación con recesión. Es lógico que los precios caigan si la demanda cae, y eso es lo que ha ocurrido en los últimos años. Los precios, además, caen con retraso, de modo que primero viene la recesión y más tarde viene la deflación. Si con esta no viene la recuperación de la demanda y de la producción, los precios seguirán cayendo, y entonces el problema se hace grave. La clave está en si 2014 verá una recuperación de la actividad económica. Porque si hay más producción, aunque caigan los precios, las cosas irán mejor.

Hay otro factor importante, la reducción de los costes y el aumento de la productividad, que es otra manera de decir que los costes (por unidad de producto) bajan. Hemos asistido durante unos años a una moderación salarial y a grandes reducciones de plantilla, que mejoran la competitividad y la rentabilidad de las empresas. Esto es lo que explica que la producción haya tocado fondo y empiece a crecer. Y esto, de nuevo, no es malo.

La deflación es un mal grave cuando los tipos de interés reales (nominales menos inflación, o sea, nominales más deflación) crecen, y esto repercute negativamente en la capacidad de invertir y producir de las empresas. Pero me parece que aunque veamos ahora tasas de inflación próximas a cero, o incluso negativas algunos meses y para algunos productos, esto no va a provocar la espiral deflación – deuda – depresión de que hablaba Irving Fisher (depresión significa caída de precios, o sea, tipos de interés reales negativos, que acentúa el coste de la deuda, lo que frena la inversión y el consumo, lo que vuelve a provocar otra ola de depresión…).

De todos modos, ya sabe el lector que los economistas somos muy malos haciendo predicciones, sobre todo si son de futuro.

© Antonio Argandoña. Profesor de Economía y titular de la Cátedra "La Caixa" de Responsabilidad Social Corporativa y Gobierno Corporativo en el IESE-Universidad de Navarra. Doctor en Economía por la Universidad de Barcelona. Conferenciante, autor de numerosos libros y artículos y es titular del 'Blog de Antonio Argandoña'.

Los medios sociales están cambiando el modo en el que muchas empresas construyen sus relaciones comerciales, la notoriedad de sus marcas, gestionan su reputación corporativa, atienden las quejas y reclamaciones de sus clientes o incluso se comunican con sus inversores. ¿Cómo puede una empresa de BTB o de BTC sacarle partido a los social media? El colaborador científico del IESE Pablo Foncillas nos desvela los 4 pasos que los directores generales deberían seguir.

 

Economía con valores

Sobre el blog

Comentarios y opiniones plurales al hilo de la actualidad realizados por profesores del IESE. Su objetivo es introducir en el debate económico nuevas ideas que puedan enriquecer a los lectores en la visión de la economía. *Las opiniones expresadas por los autores son de su exclusiva responsabilidad y no representan necesariamente al IESE o la Universidad de Navarra.

Sobre los autores

IESE

El IESE es la escuela internacional de dirección de empresas de la Universidad de Navarra. Tiene la aspiración de proporcionar una contribución duradera a la profesión de la dirección. Este enfoque, centrado en las personas, refleja nuestro convencimiento de que el objetivo de los empresarios y directivos debe ser servir a las personas y a la sociedad.

El País

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