Esperando al BCE

Draghi, antes de una rueda de prensa el pasado noviembre. / Kai Pfaffenbach  (Reuters)

El frenazo en la economía de la Eurozona, que confirmaron los datos del PIB del cuarto trimestre de 2012, sigue siendo una realidad, aunque menos intensa, en el inicio de 2013. Los datos de la industria y del consumo reflejan la extrema debilidad en la mayoría de las economías de la zona euro, y muchas voces han empezado a reclamar una actuación por parte del Banco Central Europeo (BCE). Entre los expertos de Economismo, hay mayoría a favor de la bajada de los tipos de interés, con José Luis Martínez, Rafael Myro, José García Solanes y Miguel Ángel García. Sobre todo por su impacto sobre el tipo de cambio del euro. Los partidarios del no --Guillermo de la Dehesa, Joaquín Maudos y Juan Ramón Cuadrado-- tampoco andan a la zaga y sostienen que la falta de crédito no depende del precio del dinero.

Más cómo que cuánto

RBS fue una de las primeras entidades en limitar el sueldo de sus directivos. / Chris Ratcliffe (Bloomberg)

La intensidad de la crisis financiera ha provocado una reacción social y política generalizada contra los sistemas de retribución de los directivos bancarios. La Unión Europea acaba de alcanzar un principio de acuerdo para restringir la paga variable de los responsables financieros y no son pocos los países que han limitado las retribuciones en aquellas entidades que han tenido que solicitar ayudas públicas. En esta ocasión, la opinión de los expertos de Economismo que han participado en el debate --Mauro Guillén, Santiago Carbó, José Luis Martínez, Juan Ramón Cuadrado, Joaquín Maudos y José García Solanes--  aparece más dividida que en otros temas, aunque todos coinciden en respaldar las restricciones en el caso de las entidades rescatadas. A partir de ahí, los matices son muchos.

Lo que Italia oculta

Recuento de votos en un colegio electoral en Roma el 25 de febrero. / Yara Nardi (Reuters)

Las alarmas han saltado en Europa. Hoy lo antieuropeo vende y los gobiernos que cumplen, más o menos, con las nuevas reglas europeas de austeridad y ajuste sucumben irremediablemente al juicio de los electores. Ha sucedido en todos los países que han celebrado comicios y la marea se acerca cada vez más al corazón de Europa. Alemania se pronunciará al respecto en septiembre. Los expertos de Economismo que han participado esta semana en el blog [Santiago Carbó, José Luis Martínez, Miguel Ángel García, Rafael Myro, José García Solanes, Guillermo de la Dehesa y Juan Ramón Cuadrado] sostienen que la inestabilidad política siempre ha sido un factor relevante en la crisis soberana de la eurozona, solo que ahora puede tener mayores consecuencias.

Teoría y práctica de un veto

El comisario Olli Rehn se definió esta semana como 'keynesiano'. / Stefan Wermuth (Reuters)

Una cosa es tener capacidad de veto sobre el diseño de las cuentas nacionales y otra, muy distinta, su aplicación. La primera es una buena decisión que, en la práctica, se va a demostrar mermada de autoridad e insuficiente ante la necesidad de avanzar hacia una mayor integración económica entre los países del euro, como ha demostrado la crisis. Esa es, a grandes rasgos, la conclusión de nuestros expertos de Economismo ante la nueva capacidad de la Comisión Europea de examinar, antes de su aprobación definitiva, los presupuestos nacionales. Un buen paso en la dirección correcta, pero no exenta de dificultades de aplicación ni mucho menos suficiente.