Hace unos meses dedicábamos este mismo post a resaltar cómo los bancos habían reducido sus tenencias de deuda pública en los meses finales de 2013. La pretensión era presentar un balance de cierre –el que se iba a tomar como base para los ejercicios de evaluación por el Banco Central Europeo- con menor exposición a la deuda pública, en aras de minimizar la posible penalización en los tests de estrés.
Una vez pasado ese punto de corte, las decisiones sobre compra o venta de deuda pública por parte de los bancos ya no se iban a ver condicionadas por aspectos normativos o supervisores, y quedaban a la libre elección entre las diferentes alternativas de inversión. Y es en este punto donde hay que lamentar el comportamiento tan opuesto, y sin duda contra natura, que están teniendo las dos partidas más relevantes en el activo de los balances bancarios: la deuda pública y el crédito al sector privado.
Este último, que sin duda debería constituir el principal foco de negocio del sistema bancario, lleva arrastrando su agonía desde hace casi cuatro años, y en lo que va del presente año incluso ha acelerado su ritmo de caída. El saldo vivo de crédito a sectores residentes (familias y hogares) ha caído más de 60.000 millones en los siete primeros meses del año, en un proceso de desapalancamiento generalizado que provoca que los vencimientos –y en algunos casos cancelaciones anticipadas) superan a la nueva concesión. El neto es esa caída en el saldo vivo del crédito lo que, unido al intenso descenso de los tipos de interés de referencia, ejerce una fuerte presión a la baja sobre los ingresos financieros procedentes de la inversión crediticia.
Es probablemente la necesidad de compensar esas caídas con fuentes de ingresos financieros adicionales, lo que lleva al sistema bancario a seguir incrementando sus tenencias de deuda pública, una vez pasado el mencionado punto de corte al cierre de 2013. Los bancos españoles han incrementado sus tenencias de deuda pública en los ocho primeros meses del año en casi 45.000 millones de euros. Con estas compras, que claramente superan ya a las ventas realizadas de cara a los ejercicios de evaluación, las carteras de deuda pública de los bancos alcanzan los 320.000 millones, en torno al 10,5% de su balance total, y sin duda una fuente considerable de ingresos financieros con la que compensar parcialmente la caída del crédito.
El hecho de que se haya comprado ya más deuda pública que la que se vendió en los meses finales de 2013 no va a permitir, en todo caso, repetir la importante aportación que dicha inversión realizó a los ingresos financieros del pasado año, cifrados en unos 17.000 millones de euros para el conjunto del sistema. La razón no es otra que el fuerte descenso que ha tenido lugar en las rentabilidades de la deuda pública, de tal manera que las nuevas compras devengan un tipo de interés muy inferior al de los vencimientos y/o ventas realizadas en el pasado año. Por ello, en la estrategia de intensificar las compras en este año cabe atisbar un cierto componente de “doblar la apuesta” en busca de rentabilidad.
Los tipos de interés han caído y se necesita tener mucho más volumen invertido para mantener un cierto nivel de ingresos financieros, aun a costa de incurrir en riesgo de mercado, asociado a potenciales episodios de repliegue en los mercados, como el que tuvo lugar a principio de septiembre por el temor a los resultados de la votación en Escocia. En la otra cara de la moneda, esas tenencias de deuda se pueden beneficiar de importantes plusvalías, en el caso de que el BCE finalmente llevase a cabo operaciones de compra de deuda pública (Quantitative Easing) al estilo de las llevadas a cabo por su homóloga la Reserva Federal estadounidense.
Al margen de esos aspectos sobre riesgo de mercado, lo que parece claro es que el negocio bancario en nuestro país está adquiriendo una deriva poco deseable, en la que el crédito a las actividades productivas pierde peso de forma alarmante frente a la financiación del sector público. El BCE deberá emplearse muy a fondo para cambiar esa tendencia, y a juzgar por el poco entusiasmo que ha despertado entre las entidades españolas la primera ronda de inyecciones (TLTRO) instauradas para reactivar el crédito, no cabe ser muy optimistas respecto a que consiga su objetivo.
Hay 5 Comentarios
¿Necesita préstamo de efectivo rápido? Ya sea para una emergencia (gastos médicos, el costo de un vehículo de reemplazo, costos de reparación, etc.) o un proyecto menos vital (posibilidad de viajes, vacaciones, ocasión adquisición de bienes inmuebles, para detectar un permiso de vehículo de motor de segunda mano etc..)
Ofrecemos diferentes soluciones de préstamo de 3000 a 8.000.000 de euros (con una baja tasa de 2%), para financiar todos los proyectos que desea el corazón.
Nota: Por favor nos dan muy rápidamente la cantidad de su préstamo y su período de amortización de préstamo.
Correo electrónico: [email protected]
Publicado por: [email protected] | 27/01/2017 12:47:56
¿Necesita préstamo de efectivo rápido? Ya sea para una emergencia (gastos médicos, el costo de un vehículo de reemplazo, costos de reparación, etc.) o un proyecto menos vital (posibilidad de viajes, vacaciones, ocasión adquisición de bienes inmuebles, para detectar un permiso de vehículo de motor de segunda mano etc..)
Ofrecemos diferentes soluciones de préstamo de 3000 a 8.000.000 de euros (con una baja tasa de 2%), para financiar todos los proyectos que desea el corazón.
Nota: Por favor nos dan muy rápidamente la cantidad de su préstamo y su período de amortización de préstamo.
Correo electrónico: [email protected]
Publicado por: [email protected] | 27/01/2017 12:47:05
¿Necesita préstamo de efectivo rápido? Ya sea para una emergencia (gastos médicos, el costo de un vehículo de reemplazo, costos de reparación, etc.) o un proyecto menos vital (posibilidad de viajes, vacaciones, ocasión adquisición de bienes inmuebles, para detectar un permiso de vehículo de motor de segunda mano etc..)
Ofrecemos diferentes soluciones de préstamo de 3000 a 8.000.000 de euros (con una baja tasa de 2%), para financiar todos los proyectos que desea el corazón.
Nota: Por favor nos dan muy rápidamente la cantidad de su préstamo y su período de amortización de préstamo.
Correo electrónico: [email protected]
Publicado por: [email protected] | 27/01/2017 12:46:31
Hola Sr. / Sra
Yo florida
Es con profunda gratitud que deseo darle mi testimonio aquí, ustedes que están buscando a prestar dinero, no sé cómo expresar mi alegría porque siendo yo mismo en busca de préstamo Me encontré con un hombre Souchard nommépatrice una mujer de negocios. Ella concedió un préstamo de € 1.00,000 peaje por adelantado con la posibilidad de reunión a un ritmo de 2% y hablé con varios colegas que también han recibido préstamos de esta señora sin preocupaciones . Especialmente para mí, recibí mi solicitud de crédito por transferencia bancaria en un período de 72 horas sin protocolo y estoy bastante satisfecho. La razón por la que me empuja a publicar este anuncio es para acabar con todos los que se arrancó sin ninguna satisfacción que este hombre aún sigue haciendo maravillas para la gente que es realmente lo necesitan. Así que he decidido compartir esta oportunidad con ustedes que no tienen el beneficio de los bancos o que habían tenido que lidiar con los prestamistas deshonestos que no están abusando de la personalidad de los demás; usted tiene un proyecto o necesidad de financiación, se puede escribir en él y explicar su situación; le ayudará si él está convencido de su honestidad
su correo electrónico: [email protected]
Publicado por: florida | 19/06/2015 15:18:29
testimonio ofrece préstamo recibo
Hola / mi experiencia
Si quieres hacer un préstamo entre individuo póngase en contacto con este señor que me hizo la sonrisa en los labios cuando estaba pasando los peores momentos después de mi divorcio. Era mi tía que recibió un préstamo de 22.000 euros con este caballero sin problemas.Sus condiciones son muy tentadoras. Termina cuando el acoso de un banco que a menudo terminan con una denegación particularmente para las prohibiciones
Banco de Francia. No lo desanima porque tengo en la búsqueda de tener 2 veces pero la tercera vez que me caí
en este un caballero honesto y generoso entonces póngase en contacto con él.
Aquí es su número: + 33786340775
Dirección de correo electrónico:
[email protected]
Preferiblemente enviarle un mensaje de texto que responda a su solicitud tan pronto como sea posible según su disponibilidad.
Atentamente
Publicado por: lauropierre | 27/09/2014 17:11:37