Tesla está que arde

Por: | 03 de octubre de 2013

El que compró acciones de Tesla hace un año, debe estar que no se lo cree. Los títulos del fabricante de coches eléctricos de gama alta están disparados. En los últimos 12 meses se apreciaron más de un 560%, de un mínimo anual de 26,8 dólares a un máximo de 194,5 dólares la unidad. A ese precio, la compañía de Elon Musk vale cerca de 22.000 millones de dólares. Echando cuentas, es la mitad de la capitalización bursátil que tiene General Motors y un tercio de la de Ford Motor. Pero lo que pasó el miércoles en Wall Street muestra que la ley de la gravedad también se aplica en el parqué. Las acciones de Tesla se desplomaron de golpe un 12%. En un principio se pensó que fue por una valoración negativa de R.W. Baird. Hasta que emergió en Youtube este vídeo de un flamanet Model S ardiendo por el morro en Seattle.

 

     El incendio, de acuerdo con Tesla, fue provocado por un accidente. Un objeto metálico en la carretera impactó directamente contra una de las baterías del coche y prendió fuego. El incidente sucede unos meses después de recibir la máxima calificación posible en las pruebas de choque que realiza la National Highway Traffic Safety Administration. También tuvo la nota más alta de la revista Consumer Reports. Pero los inversores son muy sensibles a este tipo de eventos, como se vió con el Volt de Chevrolet y con las baterías de B787 Dreamliner. El incidente del Model S, un coche que cuesta unos 70.000 dólares, podría ser por tanto el detonante para que los inversores se replanteen el valor real de la compañía, sobre todo si ven que el incendio afecta a la reputación del coche y a las ventas, como le pasó a General Motors.

Tesla

     El incidente va a invitar sin duda a examinar muy bien las cifras de Tesla y ponerlas en contexto. Tesla es uno de los valores más mimados hasta ahora en Wall Street, donde han convertido a Elon Musk en uno de los grandes héroes del mundo corporativo. El fabricante de coches eléctricos, que aún debe demostrar que es rentable, cotiza diez veces por encima a los ingresos que se esperan para 2013 y siete veces más si lo que se toma como referencia son los 2.860 millones que se auguran para 2014. En el caso de Ford Motor, lo hace solo a la mitad de las ventas que tendrá el año próximo, de 146.000 millones. Para General Motors, con una proyección de ingresos de 166.000 millones en 2014, el ratio entre el precio de la acción y las ventas que se esperan queda reducido a menos de un tercio. Es decir, en Tesla juegan otros factores al alza que pueden tornarse en su contra si cambia de golpe la percepción del mercado.

Hay 6 Comentarios

Uno más de entre tantos casos que muestran a quien quiera mirar (y pueda, y pueda...) que el mundo del capitalismo financiero-mobiliario cada día que pasa es más y más el escaparate transparente de la crisis global de nuestro sistema económico.

El ratio no. La ratio.
Parece mentira pero es la segunda vez que hoy comento sobre este error en periodicos diferentes ¿Ssera el mismo periodista?

... pues que todo esto lo arregle el propio "TESLA", que he oído que de nuevo anda por ahí...

Que Tesla "valga" el equivalente a la mitad de General Motors (por muchos problemas que pueda tener esta compañía) demuestra el nivel intelectual de los analistas de inversiones. Los mismos que en la época de la burbuja .com valoraban multimillonariamente a empresas en pérdidas crónicas porque "tenían una impresionante bolsa de clientes que demostraban el gran potencial de la compañía". Claro, ¡si vendían a pérdidas! ¡cómo no iban a tener clientes! O los que dieron la triple A a Lehman una semana antes de quebrar, por no hablar de Enrom, la burbuja inmobiliaria-hipotecaria y miles de ejemplos más.
Lo malo es que esas mentes privilegiadas son las que en conjunto y en abstracto se denominan "los mercados", que con tanta habilidad manejan a unos políticos incompetentes que aún no saben (o no quieren saber, me temo) que tienen la mejor herramienta para poner coto a tanto desvarío: la capacidad de legislar.
Por lo demás, yo no metería los escasos ahorros de mi abuela pensionista en Tesla.

El gran avance de las baterías y los coches eléctricos vendrá con las de grafeno.

El caso de Tesla es una burbuja de manual producto de las típicas correlaciones negativas entre beneficio y riesgo que desmienten cualquier racionalidad de los agentes en la bolsa. Sólo hace falta recordar la burbuja de la punto com. Pero el problema con el coche eléctrico tiene más enjundia de lo que parece. Su rendimiento es pobre si lo comparamos con los vehiculos de motor de explosión porque aunque el rendimiento del motor eléctrico es excelente la tecnología de las batería no ofrece rendimientos unas 30 veces inferiores al combustible, considerando que la motor de combustión interna tiene un rendimiento aproximado del 25%. Aunque se habla del coche EV como alternativa realmente no lo es ni se prevé que lo sea. Es posible que los híbirdos enchufables puedan ser una alternativa más razonable, pero sus costes, especialmente por las baterías, son altos y tampoco pueden bajar mucho. Hay que tener en cuenta que el litio que es fundamental para las baterías es un material relativamente escaso y si se quieren fabricar a gran escala para vehiculos su precio se pude disparar llevando al traste cualquier mejora de los costes por las economías de escala.

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“El dinero no duerme”- Gordon Gekko. La actividad en la plaza neoyorquina no cesa con el toque de campana y desborda como una crecida la calle del muro.

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Sandro Pozzi

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